导语|就在21日晚，一夜之间曝出了3条和监管新政有关的新闻，下面我们一条条分析，摸清监管层背后的思路。一夜之间，传来3个大消息国家希望被堵在楼市门外的资金流向哪呢？通过21日晚曝出的3条消息或可一窥端倪！“扫清屋子，再开门迎客”，要想资金进来，就必须先把市场中发现的一些隐患、一些漏洞给解决了。这里要说的就是股权融资市场，其中大家接触最多的也就是A股市场。就在21日，一夜之间曝出了3条和监管新政有关的新闻，下面我们一条条分析，摸清监管层背后的思路。1、监管层拟修订股票质押式回购指引大家对去年和今年年初股市大跌中曝出的“股市暴跌引发股权质押强行平仓风险”还有印象么？现在证监会正准备将这颗“地雷”摘除！21日晚间，据21世纪经济报道记者从华南一家券商人士处获悉，10月20日证监会机构部为起草《证券公司参与股票质押式回购交易指引》向券商征求意见。该券商人士介绍，股票质押式回购交易规则将会有大幅度修改。比如： 1、将股票质押的标的证券限定为股票。原来在实际操作中，债券和ETF基金也可被用于质押回购。 2、质押比例超过50%的股票，不得作为质押股票。 3、要规范融资人和融资用途，不能给金融机构和产品融资。 4、资管产品中，单只股票的融资额与数量分别不能超过产品规模和股票数量的30%。 可以看出修改的目的一在于降低杠杆降低平仓风险，二在于让融资资金进入实体把企业做大做强，而不是单纯的在金融市场里滚雪球、赚差价。总而言之，就是为了抑制公司机构过度的投机，让这个市场可持续健康的发展，为慢牛储备条件。2、私募资管新规三箭齐发：管理人可先行承担亏损大家还记得去年股市大跌后，私募跌破平仓线而引发的赎回潮，导致股票抛售么？现在这颗“地雷”的爆炸的风险也将降低！21日，中国证券投资基金业协会一口气发布了三份私募资产管理计划备案管理规范！除了加强风险监管、规范私募管理人的行为、限制结构化产品这些降低风险具体监管措施外，允许管理人以自有资金认购的资产管理计划份额先行承担亏损这一条最为受人关注。这一点也让私募管理人在遇到不可抗的突发情况时，有缓冲的操作余地。同时，这三分新规也是变着法子降杠杆。3、监管层突放大招，逾9000家公司要颤抖了！同样是在21日晚上，股转系统突然发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则（征求意见稿）》公开征求意见的通知，明确对于未能披露定期报告、信息披露不可信等11种强制终止挂牌情形。 本周，国务院、发改委相继发文支持新三板发展，重提“转板”。新三板可以看做是连接A股市场和股权投资者之间的一环，一旦后续新三板公司可以转板创业板，那么就相当于多了一条在交易所上市的渠道。但还是那句话，在利好真正落地前，必须先扫清屋子。现在股转系统挂牌公司数量已达9216家，不能让里面的“老鼠屎”坏了这一锅粥，所以就有了昨夜的“退市”大招。银监会：严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域就在22日早上，又传来一个大消息！银监会首度对楼市发声。银监会官网10月22日，发布中国银监会三季度经济金融形势分析会内容，会议明确指出要加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域;加强房地产信托业务合规经营。之前刚公布的9月新增人民币贷款1.22万亿元，环比增加29%，超过预期。而以房贷为主的居民中长期贷款新增5741亿元，创历史新高。在这个背景下，银监会首度对楼市发声，目的就在于严格控制进入房地产领域的资金，给楼市降温，避免楼市泡沫进一步膨胀。无疑也是告诉市场上的资金“楼市此路不通”，让资金进入其他领域！终极目标是它…这两天，还有两个消息都指向了一件事，却很少人留意到。第一个消息是，19日重庆又上央视《新闻联播》了，这次是因为创新融资助力实体经济。报道讲述了，去年璧山区政府从财政收入中拿出10亿元，联合社会资本100亿元，成立产业发展基金、股权投资基金，为社会资本挖开一条通向实体经济的人工渠。今年1-9月，重庆璧山区累计为实体企业融资30亿元，拉动民间投资超过200亿元。实体企业新增6658家，同比增长30%。第二个消息是，彭博社21日的报道中国各地政府都在涉足风险投资行业，投入的资金总额达到3万亿元人民币。希望刺激生物科技、互联网和高端制造企业的发展，逐步取代阻碍经济增长的传统重工业。同时为当地创造更多就业，加快经济增长。最近，重庆很火，为什么？因为在今年全国多地房价大涨的时候，重庆房价保持平稳，同时不依赖房地产却实现了经济的高速增长。这是怎么做到的？央视的这次报道，无疑给出了一部分答案，通过政府资金引导，成立股权投资基金，让社会资本流向实体经济、流向高科技和战略新兴产业。而从彭博社的报道中，可以看出，重庆的这种方法正被各地借鉴。至此，我们可以大致摸清此次调控的思路脉络： 控制资金进一步流向房地产——引导资金通过股权投资流向实体经济、流向高科技和战略新新产业——规范、完善二级市场，为高科技和战略新兴产业公司上市创造环境——未来源源不断的高成长优秀企业带来股市的长期慢牛——降低经济对房地产的依赖度，转向新兴产业拉动。 通俗点说，也就是为进入“印股票的时代”做准备。那么是否就意味着现在就是进入股票市场的好时机？这不好说，但长期来看，或许是一个布局良机。而具体到个股上，对于那些不产生价值的企业自然不是利好。那么，具体到每个个人，我们应该怎么做呢？钱埋在什么地方才能不贬值海通证券李迅雷建议可以从资产的配置、估值、稀缺性、成长性和投资者的投机(流动性)偏好五个维度来选择资产。第一看居民家庭的资产配置结构。房产的配置大约要占到居民家庭总资产的65%左右，显然过高了，储蓄大约为18%，也是太高了；权益类相关资产仍然偏低，大约只有4%左右，外汇资产只有1.6%。因此，换汇是第一考虑的选择，一个全球货币第一大国，居民的资产配置一定要有一定比例的外币资产。第二看各类资产的估值水平。总体看，无论是国内的房地产还是A股，估值水平都不便宜。不过，海外资产的价格就相对便宜，如H股就比A股便宜。这也可以解释中国今年前三季度成为全球海外并购额第一的国家，且并购规模已经超过去年全年的水平。此外，黄金的价格相对低估，因为国际、国内的金价基本一致，所以，它是资产荒中比较罕见的未被高估的资产，且可以抵御人民币贬值风险。故从估值角度看，黄金值得长期投资，但黄金的短期走势恐怕会受到美元加息和通胀低于预期这两个负面影响。第三是稀缺性。稀缺至少是由两种原因造成的，一是自然形成的原因，如翡翠就只有缅甸有，随着收藏量的不断增加，现在越来越稀缺了。另一个原因是人为造成的，即管制引发短缺。如我国对土地的管制，导致一二线城市住宅用地不足，从而引发房价暴涨。股票的发行同样也是受管制的，其目的是为了维持市场稳定。在这一背景下，“壳”成为资源，小市值股票因稀缺而备受追捧，长期收益率也很高。第四主要是指企业的成长性如何。如新兴产业的成长性很好，所以股价的涨幅也会超过周期股，创业板的走势长期强于主板。不过，A股市场的成长性股票也存在估值普遍偏高的问题 ，不妨去挖掘新三板中的成长股。目前新三板的家数已经超过9000家，但研究投入严重不足，故新三板市场是非常值得去开发的金矿。第五是指投资者在不同时期对投资品的偏好会有所不同，主要看热钱往哪里流。如目前热钱都流向楼市，投机偏好也在楼市。但热钱流入楼市还能持续多久，还会集中在哪些城市，是决定楼市是否还值得投机的一个重要因素。去年上半年的热钱在股市，所以大家都说，“风刮起来的时候，猪都能飞起来”，但问题是风一旦不刮了，猪就重重地摔在地上，迄今都起不来。应该说，国人的投机偏好明显强于其他国家或民族，这也可以解释一些资产价格估值过高的原因。你会发现，凡是本土可以定价的资产，估值都会偏高；凡是本土定不了价的资产，国人的投机偏好会大幅降低。未来如果通胀能起来，则周期股、大宗商品、黄金等会有良好表现，但对楼市和债市则不利。但目前看，通胀似乎还远，全球经济下行的势头仍在延续。改革牛值得期待，下周有望拿下3140爱股票APP（ID：stock22）作者股市刀锋在B股大跌和人民币加速贬值的风雨交加之下，上证综指本周仍上涨近1%，甚至一度突破3100点，可见行情之强。大盘周五攻克年线，中字头时头号功臣，中国中铁、中铁二局、中国交建全周涨幅超过20%，中国联通等也表现不俗。似曾相识的场景唤醒投资者的牛市记忆。2014年底至2015年初，那波牛市行情的发轫，正是源自中字头股票的崛起，这必将吸引场外观望资金进场，然后继续推动指数上行。事实上，新资金已开始跑步入市，两融再破9000亿便是证明。房地产调控有逐步升级的趋势，银监会宣布严禁理财资金进入楼市。按下葫芦浮起瓢，“楼市资金转战股市”逻辑愈发清，资产荒必将愈演愈烈；中央战略重点逐步转移到“国企去杠杆”，号召“引导储蓄资金进入股权市场”，政策面偏暖，股市牛市提上日程。十八届六中全会适时召开，改革春风有望再次吹遍神州大地，因此，改革牛也值得期待！中长线3500点甚至4000点的目标不变。短线而言，周末消息面总体偏多，下周大盘大概率结束震荡向上突破。巩固年线收复3100之后，拿下3140点的前期高点，对多头主力来说，并非难事！来源：基金行业网（jijincn）综合中金在线（cnfol-com，综合银监会官网、中国基金业协会官网、全国中小企业股份转让系统、21世纪经济报道、央视新闻、新浪财经）、lixunlei（ID:lixunlei0722）、爱股票APP（ID：stock22）等报道精选文章，建议你也读一读比加息更狠！美联储将扔出“货币原子弹”！对中国有何影响？ 世界上最牛逼的家庭资产配置，必须收藏！“标准普尔家庭资产象限图”把家庭资产分成四个账户，这四个账户作用不同，所以资金的投资渠道也各不相同。只有拥有这四个账户，并且按照固定合理的比例进行分配才能保证家庭资产长期、持续、稳健的增长。关注理财札记，告诉你怎么做出世界上最牛逼的家庭资产配置。理财札记licaizhaji长按二维码识别关注